亏大了华菱钢铁与米塔尔联姻痛失14亿

在公布定向增发获核准的同时，华菱钢铁今日亦公布了三季报业绩预告，称受子公司华菱涟钢拖累，预计公司今年前三季度将巨亏超过14亿元。对于公司业绩的大幅度“变脸”，市场或多少已有预期。根据数据显示，近年以来公司经营业绩呈现了“几何级别”的单边递减趋势，2007净利16.10亿、08年9.53亿、09年1.20亿，而今年上半年更是亏损4.01亿元。为此，公司股价长期徘徊于大幅低于每股净资产5.25元之下，今日收于4.39元。市场或许会问，这家有“全球最大、最优秀”钢铁企业米塔尔 集团持股33.02%坐拥第二大股东位置、内地极少数的外资入股钢铁企业到底怎样了。

在前几次把利润大幅下降的原因归根于受国际金融危、世界经济衰退影响，钢材 市场萎缩、价格大幅下滑、出口急剧下降以及库存显著增加后，对于这次巨额亏损，华菱钢铁称全是持股高达95%的控股子公司华菱涟钢经营亏损所致。公告中，华菱钢铁“数落”了华菱涟钢的五大罪状：一是公司近两年来未能妥善处理与海外铁矿石 供应商的长协供应关系，导致铁矿石成本明显偏高。二是公司产品结构调整及薄板 深加工投资项目自2009年底投入运行，目前尚处于投产磨合期，产品成本较高。三是公司近年来技改投资巨大，新投产生产线未达产达效，财务费用明显高于行业平均水平。四是公司处于转型期，原有的管理理念、营销和研发体系不适应。五是公司内部管理粗放，经营秩序较为混乱。另外有业内人士指出，公司的信息披露显然存在问题，中报涉嫌故意隐瞒巨亏，以求增发申请获得通过。

2005年底米塔尔入股华菱钢铁之初，双方都对未来经营前景展示了良好的预期，称之为“一场全球钢铁行业瞩目的跨国联姻”;市场亦普遍给与了厚望，认为凭借米塔尔在全球14个国家和地区拥有的94.12亿吨储量的铁矿石资源储备，华菱钢铁有望获得原材料成本优势，同时，还可借助米塔尔先进的管理理念和机制获得低运营成本优势。无奈“联姻”以来华菱钢铁经营业绩每况愈下，对于今年的巨额亏损，公司更是明确指出问题出在被寄于厚望的原材料成本和管理上，真可谓另市场大为失望。另外米塔尔还持有东方集团[6.36-0.31%](00581-HK)28%的股份，而东方集团持有河北津西钢铁97.6%的股权。据资料显示，米塔尔布局中国市场的意图明显且有意控股国内钢铁企业，只是碍于政策法规限制而未能如愿。“全球最大、最优秀”钢铁企业米塔尔入股以来华凌钢铁经营业绩的每况愈下，当事人需要反思的同时，市场或亦应从另一个角度来审视外资的入股、控股。

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